EFFECT FAMILY OWNERSHIP ON FINANCIAL PERFORMANCE WITH BUSINESS STRATEGY AS MODERATION AND AGENCY COST AS MEDIATION IN NON-FINANCIAL COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE IN 2016-2018

M. Budi Widiyo Iryanto; Sisilia Devina Permatasari; Abdulah Rakhman

doi:10.53625/ijss.v1i6.2138

Authors

M. Budi Widiyo Iryanto Institut Bisnis dan Informatika Kwik Kian Gie
Sisilia Devina Permatasari Institut Bisnis dan Informatika Kwik Kian Gie
Abdulah Rakhman Institut Bisnis dan Informatika Kwik Kian Gie

DOI:

https://doi.org/10.53625/ijss.v1i6.2138

Keywords:

Family Ownership, Financial Performance, Agency Cost, Business Strategy

Abstract

This research aims to analyze some hypotheses provided. First, the effect of family ownership on financial performance. Second, the effect of family ownership on agency cost. Third, the effect of agency cost on financial performance. Forth, the effect of business strategies in moderating the relationship between family ownership and financial performance. Lastly, the effect of agency cost as a moderating variable between family ownership relationships and financial performance. The object of this research is to analyze the non-financial companies listed on the Indonesia Stock Exchange by looking at the Annual Reports in 2016-2018. The sampling method is by using purposive sampling, which obtained 117 of company or 351 units of analysis. Those sample tested by PLS-SEM through Smart PLS Version 3. The results of this research are found in the following sentences. First, family ownership has a direct and having significant positive effect on financial performance. Second, family ownership has a positive but not having significant effect on agency cost. Third, agency cost has a negative and having significant effect on financial performance. Forth, business strategy is moderating the relationship between family ownership and financial performance. Lastly, the indirectly agency cost is not moderating the relationship between family ownership and financial performance

References

Ahmad, A. W. dan Septriani, Y. (2008). Konflik Kegenan: Tinjauan Teoritis dan Cara Menguranginya. Jurnal Akuntansi & Manajemen Vol 3 No. 2, ISSN 1858-3687 hal 47-55.

Anderson, R., C and Reeb, D., M. (2003). Founding-Family Ownership and Firm Performance: Evidence from the S&P 500. The Journal of Finance Vol LVIII No. 3.

Ang, J.S, Cole, R. A. and Lin, J. W. (2000). Agency Costs and Ownership Structure. The Journal of Finance, Vol. 55 No. 1, pp. 81-106.

Anita, Kirmizi dan Savitri, K. (2016). Pengaruh Family Ownership terhadap Kinerja Keuangan: Strategi Bisnis dan Agency Cost Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ekonomi Volume 24, Nomor 4 Desember 2016.

Ariani, D dan Fitdiarini, N. (2014). Peran Keluarga Pendiri dalam Menciptakan Kinerja Keuangan dan Nilai Pasar Perusahaan pada Perusahaan Keluarga. Jurnal Manajemen Teori dan Terapan Tahun 7, No. 2.

Astuti, A, Rahman, A, dan Sudarno. (2015). Pengaruh Kepemilikan Keluarga terhadap Kinerja Perusahaan dengan Agency Cost sebagai Variabel Moderating. Jurnal Dinamika Akuntansi Vol. 7 No. 2. Sepetmber 2015 pp. 98-108 ISSN 2085-4277.

Fachrudin, K. A. (2011). Analisis Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Agency Cost Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 13, Hal. 37-46

Fahmi, I. (2017). Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta

Fama, E., F. and Jensen, M., C. (1983). Separation of Ownership and Control. Journal of Law and Economics, Vol XXVI, June 1983.

Fernandez, C and Anson, S., G. (2006). Does Ownership Structure Affect Firm Performance? Evidence From A Continental Type Governance System. Vol 3(2).

Fleming, G., Heaney, R., and McCosker, R. (2005). Agency Cost and Ownership Structure in Australia. Pacific-Basin Science Journal 13: 29-52.

Friedman. (2012). Keperawatan keluarga.Yogyakarta: Gosyen Publishing

Fu’adah, T. (2013). Pengaruh Agency Cost terhadap Kinerja Keuangan BUMN di Bidang Pertambangan, Industri Strategis, Energi dan Telekomunikasi (PISET). Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Surabaya.

Herawaty, V. (2008). Peran Praktek Corporate Governance Sebagai Moderating Variabel dari Pengaruh Earning Management Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 10 No. 2, November, 2008, hal: 97-108.

Iryanto, M. B. W., (2011). Mekanisme Monitoring dan Mekanisme Bonding sebagai Kendali Biaya Keagenan dan Pengaruhnya terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Non Keuangan yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia (Perspektif Teori Keagenan dan Teori Kontijensi). Fakultas Pascasarjana Universitas Diponegoro Semarang.

Jensen, M. & Meckling, W. H. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behaviour, Agency Cost, and Ownership Structure. Journal of Financial Economies, 3(4), 305-360.

Kausari, A. (2014). Pengaruh Kepemilikan Keluarga terhadap Kinerja Perusahaan dengan Mempertimbangkan Strategi Bisnis sebagai Variabel Pemoderasi pada Industri Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Komalasari, P., T. dan Nor, M., A. (2014). Pengaruh Struktur Kepemilikan Keluarga, Kepemimpinan, dan Perwakilan Keluarga terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Akuntansi Akrual 5 (2) (2014): 133-150 e-ISSN: 2502-6380.

Kurnia, Y. W. (2014). Pengaruh Struktur Kepemilikan dan Debt to Total Asset dengan Umur Perusahaan sebagai Variabel Kontrol terhadap Biaya Agensi. Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro.

Laely, F. dan Yana E. (2018). Determinasi Kepemilikan Keluarga terhadap Kinerja Rentabilitas Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2013-2014). Jurnal Edunomic Vol 6 No. 01 Tahun 2018.

Laismono, I., G. (2015). Pengaruh Kepemilikan Keluarga Terhadap Kinerja Perusahaan Dengan Strategi Bisnis sebagai Variabel Pemoderasi. Fakultas Bisnis Universitas Katolik Widya Mandala.

Layyinaturrobaniyah, Sudarsono, R., dan Fitriyana, D. (2014). Agency Cost pada Perusahaan Keluarga dan Perusahaan Non Keluarga. Jurnal Siasat Bisnis Vol. 18 No. 2, Juli 2014 Hal 169-179.

Limantoro, C dan Juniarti. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan Keluarga terhadap Kinerja Perusahaan pada Sektor Industri Dasar dan Kimia. Business Accounting Review Vol 5 No. 2 Agustus 2017.

Machek, O., Kolouchova, D., and Hnilica, J. (2015). The Impact of Family Control on Profitability, Leverage and Liquidity: Evidence from the Czech Manufacturing Industry. Proceedings of the 7th International Scientific Conference Finance and Performance of firms in Science, Education and Practice.

Moores, K. 2009. Paradigms and Theory Building in The Domain of Business Families. Family Business Review 22: 167-180.

Nurbaiti, A. dan Gunawan, B. (2015). Pengaruh Kepemilikan Keluarga Terhadap Kinerja Keuangan : Strategi Bisnis sebagai Variabel Pemoderasi, Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.

Nuswandari, C. (2009). Pengaruh Corporate Governance Perception Index Terhadap Kinerja Perusahaan pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE) Vol 16, No 2.

Ikatan Akuntansi Indonesia. (2013). Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan 15 Tahun 2013 Tentang Investasi pada Entitas Asosiasi dan Ventura Bersama.

Pepper, A, and Julie Gore. (2012). Behavioral Agency Theory: New Foundations for Theorizing About Executive Compensation. Journal of Management Vol. XX No. X.

Porter, M., E. (2008). Strategi Bersaing (Competitive Strategy). Tangerang: Karisma Publishing Group.

Rahmadiyani, N. (2012). Analisis Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Agency Cost Dengan Aktivitas Pengawasan Dewan Komisaris Sebagai Pemoderasi. Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia.

Scott, W. R. (2012). Financial Accounting Theory 6th edition. Toronto: Pearson Education Canada

Singh, M and Davidson, W., N. (2003). Agency Cost, Ownership Structure, and Corporate Governance Mechanism. Journal of Banking and Finance 27: 793-816.

Tanzil, S., N. dan Juniarti. (2017). Pengaruh Struktur Kepemilikan Keluarga terhadap Kinerja Perusahaan pada Sektor Perdagangan, Jasa dan Investasi. Business Accounting Review Vol 5 No. 2 Agustus 2017.

Wang, K., T and Shailer G. (2017). Family Ownership and Financial Performance Relations in Emerging Markets. International Review of Economics and Finance 51.

Warsini, S dan Rossieta, H. (2013). Pengaruh Kepemilikan Keluarga terhadap Kinerja Perusahaan dengan Mempertimbangkan Strategi Bisnis sebagai Variabel Pemoderasi (Studi pada Industri Manufaktur Perusahaan Publik di Bursa Efek Indonesia). Proceeding Simposium Nasional Akuntansi XVI, Manado, 25-28 September.

Wijaya, S. (2017). Pengaruh Kepemilikan Keluarga terhadap Kinerja Perusahaan dengan Strategi Bisnis sebagai Variabel Moderasi. Fakultas Bisnis dan Akuntansi Universitas Katolik Musi Charitas.

Wright, P., Kroll, M., Mukhreji, A., and Pettus, M. L. (2008). Do the Conti-ngencies of External Monitoring, Ownership Incentives, or Free Cash Flow Explain Opposing Firm Performance Expectations?. Journal Management Governance, 13, pp. 215-243.

https://www.pwc.com/id/en/publications/assets/indonesia-report-family-business-survey-2014.pdf (diakses online tanggal 5 November 2019, pukul 12.10)

http://www.google.com (diakses online tanggal 4 April 2020, pukul 11.00)